金价走弱，和平协议持久性疑虑加深卖压

金价正在强化短期弱势。近期和平协议能否长期维持的疑虑再度升温，避险买盘与获利了结卖盘同时进入市场，但价格方向更偏向卖方。投资者关注的重点已从协议是否达成，转向协议能否真正执行和延续。由此，黄金上行动能减弱， bearish 走势进一步加深。

卖压来源

本轮调整的核心是市场对和平协议耐久性的信心下降。地缘风险尚未完全消退，理论上有利于黄金，但此前价格已经计入部分风险溢价。新的不确定性未能带来强劲追买，短线资金因而选择降低仓位。黄金本身不产生利息，当美元偏强和实际利率压力同时存在时，价格支撑会变弱。

韩国市场影响

国际黄金通常以金衡盎司计价，1金衡盎司等于31.1035克。韩国投资者感受到的金价，需要把国际美元金价与美元兑韩元汇率结合，再换算为克价。若国际金价下跌但韩元走弱，韩国本地金价跌幅可能受限；若韩元走强，国际金价调整会更明显传导至本地市场。KRX黄金市场可按1克单位交易，汇率、手续费、税费和实物提取成本都会影响实际收益。实物提取还需考虑10%增值税及相关费用。

展望

当前弱势不能简单视为低位买入机会。和平协议持久性的疑虑会放大波动，但黄金方向还取决于美元、利率和风险偏好。短期内，技术支撑位和美元走势是关键。若协议动摇的信号增强，避险需求可能恢复，但并不意味着金价会立即反弹。现阶段，黄金市场仍由弱势动能主导。