金价受美联储加息押注压制，4000美元支撑位面临考验

黄金市场的重心已从地缘风险转向美联储利率路径。纽约黄金期货近月合约6月26日收于每盎司4078.70美元，一周下跌145.40美元，跌幅3.44%。6月24日价格一度触及3990.30美元，使4000美元成为短线交易的核心支撑。

加息预期压过避险需求

中东紧张和政策不确定性仍支撑黄金的长期需求，但本轮调整中，美元走强和实际利率上升的压力更大。美联储6月17日将基准利率维持在3.50%至3.75%，但19名政策制定者中有9人预计年内至少加息一次。利率期货反映年末利率高于当前水平的概率约为80%。这提高了持有无息黄金的机会成本。金价较1月29日5318.40美元高点低23.31%，6月以来下跌10.56%。

韩国市场影响

按1美元兑1370韩元简单换算，4078.70美元约为每盎司559万韩元，约每克18.0万韩元。未对冲的海外黄金ETF同时受金价和美元兑韩元影响，韩国国内黄金产品在费用和税务上也有差异。KRX黄金市场的场内交易与实物提取成本结构不同。

后市观察

若守住4000美元，金价可向4200美元和4400美元反弹；若跌破3990美元，止损卖盘可能扩大。地缘风险升温仍会吸引避险资金，但只要美联储加息押注维持，上行空间预计受限。