金价跌至8个月低点，强美元与高利率压力下仍有下行风险

金价已跌至8个月低点，行情尚未释放明确见底信号。此次回调并非单纯获利了结，而是强美元、高实际利率和避险需求下降共同推动的结果。国际黄金以美元计价，因此对美国利率预期和美元走势十分敏感。黄金不支付利息，当现金和债券的预期收益上升时，持有黄金的机会成本也会提高。

8个月低点意味着什么

8个月低点显示，买盘未能有效守住此前支撑位。低位会吸引部分逢低买入，但止损卖盘和期货头寸缩减也可能继续放大跌幅。1金衡盎司等于31.1035克。国际金价每盎司波动1美元，折合每克约变动0.032美元，尚未计入汇率影响。若美元兑韩元同步波动，韩国国内投资者感受到的价格变化可能更明显。

韩国市场影响

韩国投资者不能只看国际金价。国内黄金价格由国际报价、美元兑韩元汇率、流通成本和交易费用共同决定。韩元走弱时，国际金价下跌在韩元价格中的体现可能被削弱；韩元走强时，国内价格下跌可能更明显。KRX黄金市场的场内交易税负相对有利，但提取实物黄金时需考虑10%增值税和相关费用。黄金账户、黄金ETF和期货型产品的收益还会受到汇率对冲和展期成本影响。

底部确认条件

金价若要确认底部，需要美元强势放缓，实际利率上行压力减轻。央行需求和地缘风险可以提供一定支撑，但短期价格仍更受利率与汇率影响。投资者不应只因价格处于8个月低点就急于加仓，而应先设定分批买入、止损标准和汇率情景。黄金是组合防御资产，但并不等于没有波动。

还需要观察的要点

黄金价格不能只看图表支撑位，还要同时观察美元指数、实际利率、美国利率预期和地缘风险。黄金本身不产生利息，因此实际利率上升时，持有黄金的机会成本会提高。不过在避险需求强烈时，美元走强和黄金上涨也可能同时出现。

短线交易中，止损位置和仓位大小比单一观点更重要。重要支撑位被短暂跌破后，如果收盘重新站回，可能只是虚假跌破；反之，即使出现反弹，如果成交量和美元走势不配合，反弹也可能较弱。韩国投资者还应同时查看韩元汇率、国内黄金ETF费用、税收和折溢价。相同的XAU/USD走势，在韩元计价下可能产生不同结果。