वॉन-डॉलर उछाल से कोरियाई सरकारी बॉन्ड यील्ड बढ़ी, 3-वर्ष 3.733% पर

29 तारीख को दक्षिण कोरिया के सरकारी बॉन्ड की यील्ड वॉन-डॉलर विनिमय दर में तेज उछाल के कारण व्यापक रूप से बढ़ी। विनिमय दर वैश्विक वित्तीय संकट के बाद के उच्चतम स्तर पर पहुंची, जिससे महंगाई और मौद्रिक नीति को लेकर चिंता बढ़ी। नीति दर अपेक्षाओं के लिए संवेदनशील 3-वर्ष सरकारी बॉन्ड यील्ड सालाना 3.733% रही।

मुद्रा दबाव बॉन्ड बाजार तक पहुंचा

वॉन के कमजोर होने से डॉलर में भुगतान किए जाने वाले तेल, गैस, कच्चे माल और खाद्य आयात की स्थानीय मुद्रा लागत बढ़ती है। यह दबाव कंपनियों की लागत और उपभोक्ता कीमतों तक पहुंच सकता है। जब महंगाई का दबाव बढ़ता है, बाजार दर कटौती की उम्मीद कम करता है और अधिक यील्ड मांगता है। कोरियाई सरकारी बॉन्ड यील्ड में बढ़त इसी पुनर्मूल्यांकन को दर्शाती है।

बॉन्ड कीमतें और यील्ड विपरीत दिशा में चलती हैं। यील्ड बढ़ने का मतलब मौजूदा बॉन्ड कीमतों में गिरावट है। 3-वर्ष खंड पर खास नजर रहती है क्योंकि यह दक्षिण कोरिया की मौद्रिक नीति अपेक्षाओं पर तेजी से प्रतिक्रिया देता है। 3.733% का स्तर दिखाता है कि बाजार मुद्रा दबाव और ब्याज दरों को लेकर सतर्कता दोनों को कीमत में शामिल कर रहा है।

कंपनियों और परिवारों की लागत बढ़ी

सरकारी बॉन्ड यील्ड बैंक बॉन्ड, कॉरपोरेट बॉन्ड और ऋण दरों के लिए आधार बनती है। इनके बढ़ने से कंपनियों की ऋण जारी करने की लागत और वित्तीय संस्थानों की फंडिंग लागत बढ़ सकती है। इसका असर बाद में गृह ऋण, व्यक्तिगत ऋण और कार्यशील पूंजी ऋण पर दिख सकता है। आयातकों पर डॉलर भुगतान महंगा होने का अतिरिक्त दबाव है।

शेयर बाजार भी दबाव में आता है। तेज विनिमय दर उछाल विदेशी निवेशकों के लिए वॉन परिसंपत्तियों में मुद्रा हानि का जोखिम बढ़ाता है। साथ ही ऊंची बॉन्ड यील्ड शेयरों की सापेक्ष आकर्षकता घटाती है। डॉलर ऋण या आयात पर निर्भर कंपनियां अधिक प्रभावित हो सकती हैं, जबकि डॉलर आय वाली निर्यात कंपनियों को कुछ राहत मिल सकती है।

आगे नजर विनिमय दर स्थिरता पर

अब बाजार देखेगा कि वॉन-डॉलर दर ऊंचे स्तर पर स्थिर होती है या और ऊपर जाती है। यदि मुद्रा उतार-चढ़ाव कम होता है तो बॉन्ड यील्ड पर दबाव घट सकता है। यदि मजबूत डॉलर और कमजोर वॉन जारी रहे, तो महंगाई चिंता, विदेशी पूंजी प्रवाह और मौद्रिक सतर्कता फिर से यील्ड को ऊपर धकेल सकती है।