ضعف الوون مرتبط بإعادة موازنة الأسهم الأجنبية مع وفرة سيولة الدولار

ارتفاع سعر صرف الدولار مقابل الوون يعود أساسا إلى إعادة موازنة محافظ الأسهم لدى المستثمرين الأجانب. هيو جانغ، نائب وزير المالية، قيّم الحركة على أنها إعادة توزيع آلية للأصول، لا نقص في الدولار ولا اضطرابا هيكليا في سوق الصرف الكورية. السيولة الدولارية ما زالت وفيرة، وظروف التداول لم تتدهور بشكل حاد.

إعادة موازنة الأسهم

يضبط المستثمرون الأجانب انكشافهم على الأسهم الكورية بصورة دورية تبعا لأوزان المؤشرات، وشهية المخاطرة، وحركة الأسعار، وتغيرات العملة. وعندما يخفضون الأصول المقومة بالوون، يبيعون الوون ويشترون الدولار، ما يرفع الضغط على سعر الصرف.

الفصل المهم هو بين طلب مؤقت وخلل في السوق. ارتفاع السعر لا يعني تلقائيا عدم استقرار إذا كانت البنوك والشركات والمستثمرون قادرين على الحصول على الدولار بصورة طبيعية.

التأثير في كوريا

ضعف الوون يرفع التكلفة المحلية للنفط والغاز والحبوب والمواد الخام المسعرة بالدولار. هذا يضغط على المستوردين وشركات الطيران والشحن والبتروكيماويات، وقد ينتقل إلى أسعار المستهلك. في المقابل، قد تستفيد الشركات المصدرة ذات الإيرادات الدولارية عند تحويلها إلى الوون.

في سوق الأسهم الكورية تبقى تدفقات الأجانب عاملا حاسما. البيع الأجنبي قد يضغط على الأسهم الكبرى ويزيد طلب الدولار. كما يواجه الأفراد تكلفة أعلى عند شراء أصول خارجية.