الذهب يضعف مع تجدد الشكوك حول صمود اتفاق السلام

يتجه الذهب إلى ترسيخ مسار أضعف في الأجل القصير. عودة الشكوك بشأن قدرة اتفاق السلام الأخير على الصمود دفعت إلى دخول طلب ملاذ آمن وعمليات جني أرباح في الوقت نفسه، لكن اتجاه السعر مال إلى جانب البائعين. تركيز المستثمرين انتقل من وجود الاتفاق نفسه إلى قدرته الفعلية على الاستمرار. ونتيجة لذلك تباطأت قوة الصعود في الذهب وتعمق الزخم الهابط.

سبب الضغط

العامل الرئيسي هو تراجع الثقة في متانة اتفاق السلام. بقاء المخاطر الجيوسياسية دون حل قد يكون داعما للذهب، لكن السوق كان قد استوعب جزءا من علاوة المخاطر. ومع عدم ظهور شراء قوي بعد موجة الشك الجديدة، خفض مستثمرو الأجل القصير انكشافهم. الذهب لا يدر فائدة، لذلك فإن قوة الدولار وضغط العوائد الحقيقية يضعفان دعمه السعري.

زاوية السوق الكورية

يتم تسعير الذهب عالميا غالبا بالأونصة الترويسية. الأونصة الترويسية الواحدة تساوي 31.1035 غراما. بالنسبة للمستثمر الكوري، يتحدد السعر الفعلي من خلال السعر العالمي بالدولار وسعر صرف الدولار مقابل الوون. إذا تراجع الذهب عالميا بينما ضعف الوون، فقد يكون الهبوط المحلي محدودا. أما إذا ارتفع الوون، فقد يظهر التصحيح العالمي بوضوح أكبر في السوق المحلية. في سوق الذهب KRX، حيث يمكن التداول بوحدة الغرام، تؤثر أسعار الصرف والرسوم والضرائب وتكاليف السحب المادي في العائد الفعلي. السحب المادي قد يشمل ضريبة قيمة مضافة 10% وتكاليف إضافية.

التوقعات

الضعف الحالي لا يعني تلقائيا فرصة شراء بسيطة. الشكوك حول الاتفاق تزيد التقلبات، لكن اتجاه الذهب يتحدد أيضا بالدولار وأسعار الفائدة وشهية المخاطرة. في المدى القصير ستبقى مستويات الدعم الفنية وحركة الدولار حاسمة. إذا زادت إشارات هشاشة الاتفاق فقد يعود طلب الملاذ الآمن، لكن ذلك لا يضمن صعودا فوريا. في الوقت الراهن يبقى الزخم الهابط هو العامل الأقوى.