金価格は重要支持線を試す、FRB金利経路とイラン協議が買い方を圧迫

金価格は、FRBの金利経路を巡る不透明感とイラン関連協議の進展期待が重なり、短期の重要支持線を試す局面に入った。利下げ期待が後退すれば、利息を生まない金の相対的な魅力は下がる。中東緊張の緩和期待も安全資産需要を冷やし、買い方への圧力を強めている。

支持線維持が次の方向を決める

焦点は終値で支持線を守れるかだ。維持されれば押し目買いとポートフォリオのヘッジ需要が戻りやすい。割り込めば損切り売りとテクニカル売りが重なり、次の需要帯まで下落幅が広がる可能性がある。金は配当も利息もないため実質金利に敏感だ。ドル高は韓国ウォン建て価格の下落を一部相殺し、ドル安は逆に下げを広げる要因になる。

イラン協議と安全資産プレミアム

イラン関連協議は原油と金を同時に動かす材料だ。緊張が和らげば供給不安と戦争プレミアムが低下し、金の防衛的な買いは弱まる。ただし協議が遅れたり発言が強硬化したりすれば、安全資産需要はすぐに戻る。現在の金市場は中東要因より金利とドルの組み合わせに強く反応しており、中東リスクは主に変動率を高める触媒になっている。

韓国投資家の確認点

韓国投資家は国際金価格、ドルウォン相場、取引費用を一緒に見る必要がある。1トロイオンスは31.1035g、韓国で使われる1匁は3.75gだ。為替を1ドル1300ウォンと単純計算すると、金が1オンス100ドル動くたびに1匁のウォン換算額は約1万6000ウォン変わる。現物金には付加価値税10%と加工・流通マージンが加わり、KRX金市場と金ETFは価格追随と為替エクスポージャーが異なる。