النفط يقفز 4% مع توتر هرمز وتجدد مخاوف الإمدادات

عاد مضيق هرمز إلى مركز المخاطر في سوق النفط العالمية. في 13 من الشهر، أدى تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران إلى ارتفاع أسعار الخام العالمية بأكثر من 4%. لم يكن ذلك مجرد تحرك يومي في الأسعار، بل انعكاسا فوريا للقلق بشأن أمن ممر بحري أساسي في الشرق الأوسط.

مخاطر هرمز ترفع علاوة النفط

يمثل مضيق هرمز ممرا مهما لنقل خام الشرق الأوسط والمنتجات النفطية إلى الأسواق العالمية. عندما ترتفع التوترات العسكرية والدبلوماسية في المنطقة، تتحرك تكاليف الشحن وأقساط التأمين والطلب على المخزونات الوقائية حتى قبل حدوث أي انقطاع فعلي في الإمدادات. لذلك عكس صعود النفط بأكثر من 4% اتساع علاوة المخاطر.

تفاعل المتعاملون أولا مع عدم اليقين في النقل. كلما اشتدت المواجهة بين واشنطن وطهران، زاد القلق من استقرار المرور عبر المضيق. وقد تتجه المصافي والمتداولون إلى تأمين شحنات قريبة الأجل والتحوط من الأسعار، ما يضغط صعودا على الأسواق الفورية والآجلة.

ماذا يعني ذلك لكوريا

بالنسبة إلى كوريا، وهي مستورد كبير للطاقة، يتحول ارتفاع النفط 4% بسرعة إلى عبء تكلفة. يتم تداول الخام بالدولار، ولذلك فإن ارتفاع السعر بالدولار يرفع كلفة الاستيراد المحسوبة بالوون حتى إذا لم يتغير سعر الصرف. وبالشروط نفسها للعملة، يعني ارتفاع النفط 4% غالبا زيادة مماثلة في تكلفة المستوردين بالعملة المحلية.

يمكن أن يظهر الأثر لاحقا في أسعار البنزين والديزل المحلية. أسعار الوقود في كوريا تتأثر بأسعار المنتجات النفطية العالمية وسعر الصرف والضرائب وهوامش التكرير والتوزيع. قد تخفف إجراءات ضريبية أو سياسات استقرار جزءا من الصدمة، لكن استمرار ارتفاع الكلفة يقلص القدرة على حماية المستهلك.

التأثير والتوقعات

قد تستفيد المصافي من مكاسب تقييم المخزونات مع ارتفاع الخام، لكن شركات الطيران والشحن واللوجستيات والبتروكيماويات تواجه زيادة في التكاليف. القطاعات المعتمدة على وقود الطائرات أو الديزل قد تتعرض هوامشها للضغط إذا لم تتمكن من تمرير الكلفة إلى الأسعار.

كما يزداد الضغط على التضخم. تؤثر الطاقة مباشرة في أسعار المستهلك وبشكل غير مباشر عبر تكاليف نقل المنتجات الزراعية وتشغيل المصانع والمواد الخام المستوردة. وإذا ضعف الوون، يصبح العبء المحلي أكبر مع الارتفاع نفسه في النفط العالمي.

المسألة الحاسمة الآن هي ما إذا كانت توترات هرمز ستتحول إلى اضطراب فعلي في النقل. إذا لم يحدث إغلاق أو تقييد للملاحة، فقد يتراجع جزء من الارتفاع. أما إذا طال التوتر وارتفعت كلفة التأمين البحري والشحن، فمن المتوقع أن تبقى أسعار النفط شديدة التقلب.