L’or teste le support de 4 000 dollars sous la pression des paris sur la Fed

Le centre de gravité du marché de l’or s’est déplacé du risque géopolitique vers la trajectoire des taux de la Fed. Le contrat new-yorkais le plus proche a clôturé le 26 juin à 4 078,70 dollars l’once, en baisse de 145,40 dollars, soit 3,44%, sur la semaine. Le 24 juin, le prix a touché 3 990,30 dollars, plaçant 4 000 dollars au cœur du court terme.

Les taux dominent le refuge

Les tensions au Moyen-Orient et l’incertitude politique restent favorables à l’or, mais la correction récente a surtout reflété le dollar fort et la hausse des taux réels. La Fed a maintenu sa fourchette à 3,50% à 3,75% le 17 juin, tandis que 9 responsables sur 19 prévoyaient au moins une hausse cette année. Les contrats de taux intègrent environ 80% de probabilité que les taux finissent l’année au-dessus du niveau actuel. Cela renchérit le coût d’opportunité d’un actif sans rendement. L’or est 23,31% sous son pic du 29 janvier à 5 318,40 dollars et perd 10,56% en juin.

Effet pour la Corée

Avec 1 370 wons par dollar, 4 078,70 dollars équivalent à environ 5,59 millions de wons par once, soit 180 000 wons par gramme. Les ETF or non couverts dépendent du métal et de l’USD/KRW. Les produits coréens diffèrent par frais et fiscalité, et KRX Gold distingue le coût du trading de celui du retrait physique.

Perspective

Au-dessus de 4 000 dollars, l’or peut viser 4 200 puis 4 400 dollars. Sous 3 990 dollars, des ventes de protection peuvent s’accélérer. La géopolitique peut soutenir les achats, mais le potentiel reste limité si les paris de hausse de la Fed persistent.